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每经记者 李蕾（金麒麟分析师） 每经编辑 叶峰
《每日经济新闻》记者获悉，10月25日中欧基金披露了旗下基金的三季报，多位知名基金经理的三季度动态和市场观点随之曝光。
以葛兰管理的中欧医疗健康为例，该基金三季度增持药明康德、康龙化成和泰格医药，同时减持了恒瑞医药、爱尔眼科、同仁堂等个股。值得注意的是，凯莱英重回前十大重仓股，片仔癀则退出了中欧医疗健康前十大重仓股之列。
而周蔚文管理的中欧时代先锋A也有重仓股更换，宁德时代新进前十大重仓股，同时大幅增持了中际旭创。整体操作思路上，增配的方向有三个：头部电池企业、优质整车公司、AI上游产业链。
葛兰：增持买入药明康德、康龙化成和泰格医药，凯莱英重回前十大重仓股
10月25日早间，中欧基金披露了旗下基金的三季报，多位知名基金经理的最新动向也随之曝光。
近月来，伴随医疗行业触底反弹，由葛兰管理的中欧医疗健康混合也跟上这一波反弹趋势。在最新披露的三季报中，近半年业绩实现了跑赢业绩基准的超额收益。
基金规模也实现了增长，截至三季度末最新规模为374.28亿元，相比二季度末的327.87亿元增加了14.16%。
从增减仓的情况来看，三季度中欧医疗健康A增持了药明康德、康龙化成和泰格医药，增持幅度分别为9.83%、6.24%和3.27%。与此同时，前十大重仓股中有6只都被减持，其中减持幅度超过10%的有3只，分别是恒瑞医药、爱尔眼科和同仁堂，这几只个股在三季度的涨幅依次为36.66%、54.17%和10.08%。
除此之外，三季度凯莱英重回前十大重仓股行列，最新持股数量1585.55万股，片仔癀则退出了中欧医疗健康前十大重仓股行列。
从配置思路上来看，葛兰在三季报中表示，在宏观环境持续变化、行业内部不断调整的阶段中，只有具备核心产品竞争力、高效经营管理能力的优质企业才能够真正走出产业调整周期，迎来可持续的长期发展。“基于长期价值投资的思路，同时结合企业的盈利周期、历史估值水平、经营趋势等，我们在创新药械及其产业链、OTC、消费医疗等领域进行了重点配置。”
展望四季度，她表示仍旧看好创新药械及其产业链。海外美联储在2024年9月降息50个基点，标志着美国正式进入降息周期，对于全球投融资以及创新类资产估值水平提升都有着较大的正向意义。国内创新药国家谈判推进方面，国家对于真正“高创新性”和“高临床价值”创新药仍维持着一贯性支持态度。创新产品竞争力持续提升，在9月举办的重要国际会议WCLC上，部分中国产品在重要疾病领域发布了对比全球一线疗法的优秀结果数据。产品力提升使得国内企业在对外授权数量上持续增加，NewCo模式不断探索，这也给国内企业融资带来了新的途径，相关融资可以使得中国创新药企业实现长期发展。从全球创新领域探索来看，GLP1等相关靶点的研究仍在持续深入，适应症领域拓展以及不同给药周期、给药途径等新品种也在持续推进，相关领域市场规模仍未到天花板。
此外，医疗器械设备领域，2024年前三季度需求方的财务压力、设备置换的政策推进使得采购周期有所波动。随着置换方案逐步落地、国家重磅经济政策密集出台，需求刚性的设备采购有望实现一定程度的修复。
周蔚文：增配头部电池企业、优质整车公司、AI上游产业链
作为中欧基金的老将、中欧基金权益投决会主席，周蔚文在三季度的操作也颇受业内和投资者关注。
据三季报，周蔚文掌管的中欧时代先锋基金最新规模为132.73亿元，相比二季度末的123.49亿元增加了近10亿元。
从增减仓情况来看，三季度中欧时代先锋增持买入了万华化学、紫金矿业、森麒麟和中际旭创等个股，其中对于中际旭创的增持幅度最大、达到30.93%。同时，该基金减持了牧原股份、立讯精密和三花智控。
每经记者注意到，三季度宁德时代新进中欧时代先锋前十大重仓股，最新持股数量为151.78万股，相比今年年中的88万股大手笔增持了超过70%。同时，温氏股份掉出了该基金的前十大重仓股。
回顾9月以来的反弹行情，周蔚文在中欧时代先锋三季报中总结，从结构上看，反弹较多的板块，一类是直接受益于一揽子政策提振、预期基本面将有明显改善的行业，如非银金融、房地产、消费等；另一类是风险偏好上升后的高弹性品种，如TMT、电力设备等。石油石化、煤炭、公用事业等红利类资产则涨幅有限。
在配置思路上，他表示中欧时代先锋延续寻找结构性机会的投资思路，看好有长期价值但短期业绩趋势受挫于行业景气度、盈利在未来1~2年内预期好转的优秀公司。基金整体维持较高仓位运作，相对市场超配养殖、基础化工和科技制造业，但考虑到养殖行业的产品价格处于历史较高位置，减持了部分产品成本和产量均有不确定性的公司个股。
具体操作上，增配的方向有三个：“一是我们观察到锂电价格进入磨底震荡阶段，头部电池企业的盈利韧性持续超预期，未来两年随着行业见底回暖，公司有望获得不错的利润，因此我们增加了头部电池企业的配置；二是随着AI产业继续突破技术的天花板，模型能力持续提升，以算力为代表的AI上游产业链受益明确，因此我们继续增配了相关优质公司；三是产品竞争优势突出叠加海外市场份额预期提升的整车公司。”
